led上市企業(yè)帶來的問題
上市融資的重要性也將在不久后逐一顯現(xiàn)。
深圳力合清源創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁劉建云此前接受媒體采訪時稱，“上市后的公司通常會向產(chǎn)業(yè)上下游延伸，給未上市的企業(yè)帶來壓力，同時由于LED行業(yè)具有資金密集型的特點，IPO成功的企業(yè)具有更大的優(yōu)勢，從而加速行業(yè)整合。”
中投顧問高級研究員賀在華在接受記者采訪時稱，“上市潮有利于LED行業(yè)的優(yōu)勢公司募集更多的資金，在行業(yè)低迷時逆勢擴張，實施垂直一體化戰(zhàn)略，從而打通整個產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。這不僅可以發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應，降低運營成本，提高經(jīng)濟效益，而且還可以提高行業(yè)集中度，擴大自身市場規(guī)模，在LED領域中占據(jù)一席之地。”
“上市潮的外因在于已經(jīng)上市的LED公司向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的壓力逼迫未上市的公司尋求融資渠道，內因是在過去幾年國家政策的催化作用下，LED行業(yè)蓬勃發(fā)展，公司業(yè)績靚麗。在未來LED行業(yè)可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、利潤增速下滑的情況下，目前是LED企業(yè)上市的好時機。”賀在華補充。
此外，LED企業(yè)上市密集的背后是國內外LED大廠長期看好國內LED照明行業(yè)，從而加速了并購步伐，在產(chǎn)業(yè)調整期加快全產(chǎn)業(yè)鏈的布局以實現(xiàn)資源整合。
賀在華認為：“從已經(jīng)上市的LED照明類企業(yè)來看，上市融資是一條康莊大道。首先，募集到資金，保障新的投資項目運行;其次，降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率，從而降低財務風險;最后，借助資本市場透明規(guī)范的監(jiān)管來完善企業(yè)的治理結構和管理體系，提升企業(yè)的整體素質。”
2012年已經(jīng)上市的4家LED照明企業(yè)股價表現(xiàn)并不盡如人意。萬潤科技于5月17日創(chuàng)出上市以來15.55元的新低;聚飛光電26.05元的最新收盤價較上市次日29元的高點仍有超10%的跌幅;利亞德股價則已經(jīng)從上市首日的24.98元下跌至17.01元。
業(yè)內人士分析，LED照明類企業(yè)資金使用方向單一，短期內資金仍將應用于行業(yè)內產(chǎn)能擴張，一旦出現(xiàn)風險，對公司影響極大。
泡沫和質量癥結
如今，LED照明行業(yè)儼然成為資本市場的新寵，但隨之而來的是熱錢所導致的泡沫效應。
廣東省照明電器協(xié)會會長全健認為，在房地產(chǎn)調控下，資本只能輸入到商業(yè)地產(chǎn)。但商業(yè)地產(chǎn)外表看起來很熱，整個市場卻不樂觀，原因在于渠道與終端都不暢通。這樣一來，只能選擇大賣場。
全健稱，“珠三角地區(qū)現(xiàn)在已有400萬方LED大體量商圈，如果加上佛山近期將要落成的200萬方，總數(shù)將達到600萬方。而廣州照明展覽會才20萬方，這600萬方怎么消化得了?”廣州奧迪通用照明有限公司(AD照明)總經(jīng)理關旭東則表示，在國家一系列的產(chǎn)業(yè)政策下，LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)被“炒”起來了。
“事實確實如此，廣州已有光谷，小欖鎮(zhèn)、古鎮(zhèn)，以及深圳都構建LED照明商圈。”某LED照明企業(yè)策劃公司負責人高洪洋在接受記者采訪稱，“但實際效果并不好，LED照明企業(yè)并不需要這么大體量的商圈，只是LED產(chǎn)業(yè)投資比較熱而已，LED照明產(chǎn)品展銷被作為一個賣點。”
“有些LED照明商圈建得很盲目，資金進入后，圈地、建樓，就算完成。”高洪洋認為，LED照明商圈嚴重缺乏規(guī)劃。
除了熱錢流入導致的LED地產(chǎn)泡沫外，政策的推動也沒能解決國內LED照明燈質量參差不齊的現(xiàn)實問題。
2010年年底，湖南省節(jié)能燈質量抽查合格率不足五成。2011年6月，廣東省工商局對省內流通領域17家銷售企業(yè)的50款節(jié)能燈進行抽查，僅19個樣本合格，合格率為38%。2012年陜西省質監(jiān)局通報稱，一季度省內節(jié)能燈合格率僅為43.7%。
張小飛在接受記者采訪時坦言，“國內LED照明燈質量還需要大幅提高，由于故障率較高，即使是LED照明上市公司也不敢對自己的產(chǎn)品質量作出極高的保證。”
在業(yè)內人士看來，由于消費者對高價LED照明燈長遠的價值回報不信任，往往會更傾向選擇價格更低的同類產(chǎn)品。
鴻利光電副總經(jīng)理丁峰認為，“一些企業(yè)只是最簡單地替換，將最便宜的節(jié)能燈賣給大家。現(xiàn)在很多企業(yè)都一窩蜂地涌入LED照明行業(yè)。”
