勤上光電：公司在國(guó)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先
20112年公司研發(fā)費(fèi)用較上年增長(zhǎng)58.84%，現(xiàn)有研發(fā)設(shè)計(jì)人員160 人，技術(shù)開發(fā)人員158 人，有力的保障了公司的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
公司毛利穩(wěn)步提升
2011 2%大幅提升，原因?yàn)? 季度公司上游供應(yīng)商產(chǎn)品價(jià)格下降較快，降低了公司的采購(gòu)成本，同時(shí)公司銷售規(guī)模穩(wěn)步提高，使毛利率在4 季度有較好提升。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響力不斷擴(kuò)大
公司十分重視國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的培育與拓展，利用自身規(guī)模、物流、采購(gòu)等方面的優(yōu)勢(shì)，針對(duì)室內(nèi)照明推出了眾多高性價(jià)比的產(chǎn)品，迅速打開了國(guó)內(nèi)外室內(nèi)LED 商業(yè)照明市場(chǎng)，使公司2011 年室內(nèi)照明產(chǎn)品收入增長(zhǎng)達(dá)128.19%。
從全球來看，LED 照明的滲透率已經(jīng)在一些國(guó)家及地區(qū)有加速之勢(shì)，2
011 年日本國(guó)內(nèi)LED 照明滲透率已超過40%。公司2011年國(guó)外銷售收入達(dá)3.61 億元，同比增長(zhǎng)69.10%，其中主要以室外照明燈為主，增幅遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)20%左右的增長(zhǎng)，表明公司在積極拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，也抓住了行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，為公司未來在國(guó)際市場(chǎng)上的發(fā)展打下了較好的基礎(chǔ)。
針對(duì)戶外LED 照明市場(chǎng)，主要以路燈、隧道燈、停車場(chǎng)燈為主，公司與全國(guó)各地經(jīng)銷商一起推出了“百城千店”計(jì)劃，陸續(xù)在各大城市建立“光體驗(yàn)中心”專賣店，努力提高自身品牌影響力，2011 年公司戶外LED 照明收入增長(zhǎng)48.38%。
國(guó)外市場(chǎng)拓展成效顯現(xiàn)
我們看好LED 照明未來的發(fā)展前景，公司在國(guó)內(nèi)LED 路燈照明領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，考慮到公司在國(guó)內(nèi)LED 照明領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)開拓能力，我們預(yù)計(jì)公司2012 年：收入11.38億元，凈利潤(rùn)1.88 億元，對(duì)應(yīng)EPS：1.01 元，給予目標(biāo)價(jià)38 元，對(duì)應(yīng)市盈率38 倍，“增持”評(píng)級(jí)。
